ข้อกำหนดในการจดทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ คืออะไร? คู่มือโดยละเอียด
เทรดเดอร์มักจะมองว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีสภาพคล่องสูงสุด โดยมันเป็นตัวแทนแห่งพลังของอุตสาหกรรมการเงินและตลาดหุ้น เมื่อพูดถึงตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลายคนมักนึกถึง NYSE, AMEX และแน่นอน National Association of Securities Dealers Automated Quotations หรือที่รู้จักกันดีในชื่อ NASDAQ ในบทความนี้ เราจะได้รู้กันว่ามันคืออะไรและข้อกำหนดในการเข้าจดทะเบียนในตลาด NASDAQ มีอะไรบ้าง
NASDAQ คืออะไร?
NASDAQ เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก และเป็นผู้นำในด้านปริมาณการซื้อขายหุ้น มันเป็นแผนกหนึ่งของ National Association of Securities Dealers (NASD) และถูกควบคุมโดย Securities and Exchange Commission (SEC) หรือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) หุ้นของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีชั้นนำ เช่น Google และ Microsoft มีการซื้อขายกันที่นี่ และมีบริษัทที่จดทะเบียนมากกว่า 3,000 บริษัท
NASDAQ เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่น่าสนใจอย่างมากสำหรับการซื้อขาย ไม่ใช่แค่เป็นหนึ่งตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกเท่านั้น แต่ยังมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วอีกด้วย มาหาคำตอบกันว่าทำไมเทรดเดอร์ถึงเลือก NASDAQ กัน
ระดับของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ
ในการที่จะจดทะเบียนบริษัทของคุณเข้าใน NASDAQ คุณต้องทำตามขั้นตอนการจดทะเบียน จากนั้นคุณต้องลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) และมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดขั้นต่ำสำหรับจำนวนผู้ถือหุ้น หลักทรัพย์หมุนเวียน และจำนวนเงินทุน
NASDAQ มีแนวทางปฏิบัติที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบริษัท ตลาดหลักทรัพย์นี้แบ่งออกเป็นสามระดับด้วยกัน:
- NASDAQ Capital Market สำหรับบริษัทขนาดเล็ก
- NASDAQ Global Market สำหรับบริษัทขนาดกลาง
- และ NASDAQ Global Select Market สำหรับบริษัทขนาดใหญ่
แต่ละระดับที่กล่าวถึงข้างต้นมีเกณฑ์การจดทะเบียนที่เฉพาะ
เกณฑ์การจดทะเบียนของ NASDAQ
บริษัทที่ขอจดทะเบียนใน NASDAQ จะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์เชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ และตรงตามมาตรฐานการกำกับดูแล สำหรับผู้ที่ต้องการตรวจสอบให้แน่ใจว่ามีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะสมัครหรือไม่ สามารถตรวจสอบคุณสมบัติการจดทะเบียนเบื้องต้นได้ มันจะระบุว่าบริษัทมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์และมาตรฐานที่จำเป็นหรือไม่
กระบวนการนี้ค่อนข้างง่ายและปลอดภัย เนื่องจาก NASDAQ Listing Center ให้การสนับสนุนและคำแนะนำที่เป็นประโยชน์ในแต่ละขั้นตอน
การสมัครประกอบด้วยขั้นตอนต่อไปนี้:
- รวบรวมข้อมูลของบริษัท ดูตัวอย่างแบบฟอร์มใบสมัครบนเว็บไซต์ NASDAQ และเตรียมทุกอย่างไว้ล่วงหน้า เพื่อทำให้กระบวนการนี้รวดเร็วและง่ายขึ้น
- สร้างบัญชี หากไม่มีบัญชี คุณจะไม่สามารถกรอกและส่งใบสมัครของคุณได้
- กรอกใบสมัครของคุณให้ครบถ้วน คุณสามารถส่งใบสมัครเลยในครั้งเดียว หรือบันทึกข้อมูลเอาไว้และดำเนินการต่อในครั้งต่อไปได้
- ติดต่อกับนักวิเคราะห์การจดทะเบียนของคุณ หลังจากส่งใบสมัครแล้ว คุณจะได้รับอีเมลยืนยัน ในอีกประมาณสองสามวันต่อมา คุณจะได้รับอีเมลฉบับที่สองพร้อมข้อมูลติดต่อของผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับมอบหมาย
การประมวลผลการสมัครมักใช้เวลาประมาณสี่ถึงหกสัปดาห์
ดูรายการข้อกำหนดทั้งหมดสำหรับ NASDAQ Capital Market, NASDAQ Global Market และ NASDAQ Global Select Market ได้จากด้านล่าง
ข้อกำหนดทางการเงินและสภาพคล่องของ NASDAQ Capital Market
บริษัทจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ทั้งหมดของมาตรฐานดังต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งอย่าง
| ข้อกำหนด | มาตรฐานทุน | มาตรฐานมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์จดทะเบียน | มาตรฐานรายได้สุทธิ |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | $5 ล้าน | $4 ล้าน | $4 ล้าน |
| มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน | $15 ล้าน | $15 ล้าน | $5 ล้าน |
| ระยะเวลาดำเนินงาน | 2 ปี | — | — |
| มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์จดทะเบียน | — | $50 ล้าน | — |
| รายได้สุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (ในปีงบประมาณล่าสุดหรือในสองในสามปีงบประมาณล่าสุด) | — | — | $750,000 |
| หลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน | 1 ล้าน | 1 ล้าน | 1 ล้าน |
| ผู้ถือหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดในหน่วยการซื้อขาย | 300 | 300 | 300 |
| ผู้ดูแลสภาพคล่อง | 3 | 3 | 3 |
| ราคาเสนอซื้อ หรือ ราคาปิด | $4 $3 | $4 $2 | $4 $3 |
ข้อกำหนดทางการเงินและสภาพคล่องของ NASDAQ Global Market
บริษัทจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ทั้งหมดของมาตรฐานดังต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งอย่าง
| ข้อกำหนด | มาตรฐานรายได้ | มาตรฐานทุน | มาตรฐานมูลค่าตลาด | มาตรฐานสินทรัพย์รวม/รายได้รวม |
| รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องก่อนหักภาษีเงินได้ (ในปีงบประมาณล่าสุดหรือสองในสามปีงบประมาณล่าสุด) | $1 ล้าน | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | $15 ล้าน | $30 ล้าน | — | — |
| มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์จดทะเบียน | — | — | $75 ล้าน | — |
| สินทรัพย์รวม และ รายได้รวม (ในปีงบประมาณล่าสุดหรือสองในสามปีงบประมาณล่าสุด) | — | — | — | $75 ล้าน และ $75 ล้าน |
| หลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน | 1.1 ล้าน | 1.1 ล้าน | 1.1 ล้าน | 1.1 ล้าน |
| มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน | $8 ล้าน | $18 ล้าน | $20 ล้าน | $20 ล้าน |
| ราคาเสนอซื้อ | $4 | $4 | $4 | $4 |
| ผู้ถือหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดในหน่วยการซื้อขาย | 400 | 400 | 400 | 400 |
| ผู้ดูแลสภาพคล่อง | 3 | 3 | 4 | 4 |
| ระยะเวลาดำเนินงาน | — | 2 ปี | — | — |
ข้อกำหนดทางการเงินของ NASDAQ Global Select Market
บริษัทจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ทั้งหมดของมาตรฐานทางการเงินอย่างน้อยหนึ่งในสี่และมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง
| ข้อกำหนดทางการเงิน | มาตรฐาน 1: รายได้ | มาตรฐาน 2: มูลค่ารวมของหุ้นของบริษัทกับกระแสเงินสด | มาตรฐาน 3: มูลค่ารวมของหุ้นของบริษัทกับรายได้ | มาตรฐาน 4: สินทรัพย์กับส่วนของผู้ถือหุ้น |
| รายได้ก่อนหักภาษี (รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องก่อนหักภาษีเงินได้) | ปีงบประมาณสามปีก่อนหน้ารวมกัน ≥ $11 ล้าน และปีงบประมาณสามปีก่อนหน้าปีละ ≥ $0 และปีงบประมาณสองปีล่าสุดปีละ ≥ $2.2 ล้าน | — | — | — |
| กระแสเงินสด | — | รวมกันในสามปีงบประมาณก่อนหน้า ≥ $27.5 ล้าน และปีงบประมาณสามปีก่อนหน้าปีละ ≥ $0 | — | — |
| มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด | — | เฉลี่ย ≥ $550 ล้าน ในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า | เฉลี่ย ≥ $850 ล้าน ในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า | $160 ล้าน |
| รายได้ | — | ปีงบประมาณก่อนหน้า ≥ $110 ล้าน | ปีงบประมาณก่อนหน้า ≥ $90 ล้าน | — |
| สินทรัพย์รวม | — | — | — | $80 ล้าน |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | — | — | — | $55 ล้าน |
| ราคาเสนอซื้อ | $4 | $4 | $4 | $4 |
ข้อกำหนดทางด้านสภาพคล่องของ NASDAQ Global Select Market
บริษัทจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดทางด้านสภาพคล่องดังต่อไปนี้
| ข้อกำหนดทางด้านสภาพคล่อง | การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรกและการแยกบริษัทในเครือ | การเข้าจดทะเบียนโดยตรงด้วยการระดมทุนหรือการเพิ่มทุน: การซื้อขายหุ้นสามัญหรือหุ้นเทียบเท่า | การจดทะเบียนโดยตรง | บริษัทในเครือ |
| ผู้ถือหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดในหน่วยการซื้อขาย หรือผู้ถือหุ้นทั้งหมด หรือจำนวนผู้ถือหุ้นทั้งหมดและปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อเดือนในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา | 450 หรือ 2,200 | 450 หรือ 2,200 หรือ 550 และ 1.1 ล้าน | 450 หรือ 2,200 หรือ 550 และ 1.1 ล้าน | 450 หรือ 2,200 หรือ 550 และ 1.1 ล้าน |
| หลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน | 1,250,000 | 1,250,000 | 1,250,000 | 1,250,000 |
| มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน มูลค่าตลาดของหลักทรัพย์แบบไม่จำกัดที่ถือโดยสาธารณชน และส่วนของผู้ถือหุ้น | $45 ล้าน | $110 ล้าน หรือ $100 ล้าน และ $110 ล้าน | $110 ล้าน หรือ $100 ล้าน และ $110 ล้าน | $45 ล้าน |
| การประเมินโดยบุคคลที่สามที่เป็นอิสระ | — | — | มูลค่าตลาดของหุ้นที่สาธารณชนถือครอง $250 ล้าน | — |
ค่าธรรมเนียมการจดทะเบียน NASDAQ
จำนวนรวมของหุ้นที่ออกจำหน่าย ณ เวลาที่จดทะเบียนครั้งแรกจะเป็นตัวกำหนดค่าธรรมเนียมแรกเข้า นี่คือรายการค่าธรรมเนียมสำหรับทั้งสามระดับ
ค่าธรรมเนียมแรกเข้าสำหรับ NASDAQ Global Select Market และ NASDAQ Global Market
| จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด | ค่าธรรมเนียมแรกเข้า |
| สูงถึง 30 ล้าน | $150,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
| มากกว่า 30 ถึง 40 ล้าน | $170,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
| มากกว่า 40 ถึง 50 ล้าน | $210,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
| มากกว่า 50 ถึง 60 ล้าน | $250,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
| มากกว่า 60 ถึง 70 ล้าน | $290,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
| สูงกว่า 70 ล้าน | $295,000 รวมค่าสมัคร $25,000 |
ค่าธรรมเนียมแรกเข้าสำหรับ NASDAQ Capital Market
| จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด | ค่าธรรมเนียมแรกเข้า |
| สูงถึง 15 ล้าน | $50,000 รวมค่าสมัคร $5,000 |
| สูงกว่า 15 ล้าน | $75,000 รวมค่าสมัคร $5,000 |
กฎการเพิ่มทุนสำหรับ NASDAQ
สำหรับบริษัทที่ได้ควบรวมกิจการกับบริษัทมหาชนแล้ว การขอจดทะเบียนบริษัทต้องปฏิบัติตามกฎการเพิ่มทุนด้วย กฎนี้ถูกนำมาใช้ในปี 2011 และประกอบด้วยประเด็นต่อไปนี้:
- การสมัครจะถูกจำกัดจนกว่าบริษัทจะมีการซื้อขายในตลาด OTC หรือจนกว่าจะผ่านไปหนึ่งปีนับตั้งแต่ที่มีการยื่นข้อมูลและรายงานเกี่ยวกับการควบรวมกิจการทั้งหมด
- ราคาปิดของหุ้นต้องคงอยู่ที่ระดับมาตรฐานการจดทะเบียนเริ่มต้นอย่างน้อยสามสิบวันก่อนทำการสมัคร
- SEC ขอสงวนสิทธิ์ในการกำหนดข้อกำหนดเพิ่มเติมตามความจำเป็น
ข้อกำหนดการกำกับดูแลกิจการ
บริษัททั้งสามระดับที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลกิจการที่คล้ายคลึงกัน นี่คือรายการทั่วไป:
การแจกจ่ายรายงานประจำปีหรือระหว่างช่วงเวลา
รายงานประจำปีและระหว่างช่วงเวลาของบริษัทจะต้องเปิดเผยต่อผู้ถือหุ้น ไม่ว่าจะทางออนไลน์บนเว็บไซต์ของบริษัท หรือส่งทางไปรษณีย์ก็ตาม
กรรมการอิสระ
คณะกรรมการควรมีจำนวนกรรมการอิสระเป็นส่วนใหญ่
คณะกรรมการตรวจสอบ
บริษัทต้องมีคณะกรรมการตรวจสอบซึ่งประกอบด้วยกรรมการอิสระอย่างน้อยสามคน
คณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทน
บริษัทต้องมีคณะกรรมการค่าตอบแทนซึ่งประกอบด้วยกรรมการอิสระอย่างน้อยสองคน
การแต่งตั้งกรรมการ
กรรมการอิสระต้องเลือกหรือเสนอชื่อบุคคลเพื่อรับการพิจารณาเลือกตั้งเป็นกรรมการ
จริยธรรมและจรรยาบรรณธุรกิจ
บริษัทควรมีจรรยาบรรณที่บังคับใช้กับพนักงานทุกคน
การประชุมประจำปี
บริษัทต้องจัดประชุมประจำปีภายในหนึ่งปีหลังจากสิ้นสุดรอบปีงบประมาณ
การชักชวนเป็นการทั่วไปเพื่อมอบฉันทะ
ในการประชุมผู้ถือหุ้นใดๆ บริษัทควรขอหนังสือมอบฉันทะ
องค์ประชุม
ในการประชุมผู้ถือหุ้นสามัญ องค์ประชุมต้องมีจำนวนไม่น้อยกว่า ⅓ ของจำนวนหุ้นที่มีสิทธิ์ออกเสียงของบริษัท
การขัดแย้งทางผลประโยชน์
บริษัทต้องดูแลธุรกรรมทั้งหมดสำหรับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น
การอนุมัติของผู้ถือหุ้น
ผู้ถือหุ้นต้องอนุมัติการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งรวมถึงการออกหุ้นที่คงค้างก่อนการทำธุรกรรมที่มีมูลค่าเท่ากับร้อยละ 20 ขึ้นไป การออกหุ้นนั้นจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงด้านการควบคุม และการชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้น
สิทธิ์ในการออกเสียง
สิทธิ์ในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นไม่สามารถถูกจำกัดได้ด้วยการกระทำใดๆ ขององค์กร
สรุป
ปัจจุบันนี้ NASDAQ ไม่เพียงแต่รวมหุ้นของบริษัทกลุ่มเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงองค์กรจดทะเบียนอื่นๆ ด้วย ตลาดหลักทรัพย์ดึงดูดบริษัทต่างๆ ให้ทำการเสนอขายหุ้น IPO และแข่งขันกับ NYSE ด้วยจำนวนบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม การปฏิบัติตามกฎและข้อกำหนดทั้งหมดเท่านั้นที่จะรับรองความปลอดภัยของบริษัทจดทะเบียนหลักทรัพย์ในตลาด NASDAQ ได้