İşlemciler her zaman Amerikan borsalarını maksimum likidite ile ilişkilendirmiştir. Amerikan borsaları finans sektörünün ve borsanın gücünü temsil ederler. ABD borsası söz konusu olduğunda, birçok kişi hemen NYSE, AMEX ve tabii ki NASDAQ olarak bilinen Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Otomatik Teklifler Birliği’ni düşünür. Bu makalede, NASDAQ’da ne olduğu ve listelenmesi gereken gereksinimlerin altına inelim.
NASDAQ nedir?
NASDAQ, dünyanın en büyük ikinci borsasıdır ve işlem gören hisse hacmi bakımından liderdir. Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği’nin (NASD) bir bölümüdür ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından kontrol edilir. Google ve Microsoft gibi önde gelen teknoloji devlerinin hisseleri burada işlem görür ve 3.000’den fazla şirket listelenir.
NASDAQ, işlem yapmak için son derece ilginç bir borsadır. Sadece dünyanın en büyüklerinden biri değildir, aynı zamanda çok hızlı gelişir. İşlemcilerin neden NASDAQ’ı seçtiğini öğrenelim.
NASDAQ listesinde yer alan şirketlerin katmanları
Şirketinizin NASDAQ’da listelenmesi için listeleme prosedüründen geçmelisiniz. Daha sonra SEC’e kaydolmak ve hissedar sayısı, dolaşımdaki menkul kıymetler ve sermaye miktarı için asgari şartları yerine getirmek gerekir.
NASDAQ, her şirket için pratik, bireyselleştirilmiş bir yaklaşıma sahiptir. Değişimin kendisi üç katmana ayrılmıştır:
- küçük ölçekli şirketler için NASDAQ Sermaye Piyasası,
- orta ölçekli şirketler için NASDAQ Küresel Piyasası,
- ve büyük ölçekli şirketler için NASDAQ Küresel Seçim Piyasası.
Yukarıda belirtilen katmanların her birinin kendi listeleme kriterleri vardır.
NASDAQ listeleme kriterleri
NASDAQ’da listelenmek isteyen şirketler, nicel ve nitel kriterleri ve yönetişim standartlarını karşılamalıdır. Başvuruya uygun olduklarından emin olmak isteyenler için ön listeleme seçeneği bulunmaktadır. Burada, ihraççının gerekli kriterleri ve standartları karşılayıp karşılamadığı belirlenir.
NASDAQ Listeleme Merkezi’nin yolun her adımında destek ve faydalı ipuçları sağladığı göz önüne alındığında, sürecin kendisi oldukça kolay ve güvenlidir.
Başvuru aşağıdaki adımlardan oluşur:
- Şirket bilgilerinin toplanması. NASDAQ web sitesindeki başvuru formlarının önizlemesine göz atın ve süreci daha hızlı ve daha kolay hale getirmek için her şeyi önceden hazırlayın.
- Hesap oluşturma. Bunu yapmadan, başvurunuzu tamamlayamaz ve gönderemezsiniz.
- Başvurunun tamamlanması. Başvuruyu bir kerede gönderebilir veya kaydedip başka bir zaman devam edebilirsiniz.
- Listeleme analistinizle bağlantı kurma. Gönderimden sonra bir onay e-postası alacaksınız. Birkaç gün sonra, atanmış uzmanınızın iletişim bilgilerini içeren ikinci e-postayı alacaksınız.
Başvurunun işlenmesi genellikle dört ila altı hafta sürer.
NASDAQ Sermaye Piyasası, NASDAQ Küresel Piyasası ve NASDAQ Küresel Seçim Piyasası gereksinimlerinin tam listesi için aşağıya bakın.
NASDAQ Sermaye Piyasası Finansal ve Likidite Gereksinimleri
Bir ihraççı, aşağıdaki standartlardan en az birinin tüm kriterlerini karşılamalıdır.
| Gereksinimler | Öz sermaye standardı | Listelenen Menkul Kıymetlerin Piyasa Değeri Standardı | Net Gelir Standardı |
| Öz sermaye | 5 miyon dolar | 4 milyon dolar | 4 milyon dolar |
| Halka Açık Kısıtlamasız Hisse Senetlerinin Piyasa Değeri | 15 milyon dolar | 15 milyon dolar | 5 miyon dolar |
| Çalışma Geçmişi | 2 yıl | — | — |
| Listelenen Menkul Kıymetlerin Piyasa Değeri | — | 50 milyon dolar | — |
| Devam Eden Faaliyetlerden Net Gelir (son mali yılda veya son üç mali yıldan ikisinde) | — | — | 750.000 dolar |
| Halka Açık Kısıtlanmamış Hisse Senetleri | 1 milyon | 1 milyon | 1 milyon |
| Sınırsız Yuvarlak Lot Hissedarları | 300 | 300 | 300 |
| Piyasa Yapıcılar | 3 | 3 | 3 |
Fiyat Teklifi veya Kapanış Fiyatı | 4$ 3$ | 4$ 2$ | 4$ 3$ |
NASDAQ Küresel Piyasa Finansal ve Likidite Gereksinimleri
Bir ihraççı, aşağıdaki standartlardan en az birinin tüm kriterlerini karşılamalıdır.
| Gereksinimler | Gelir Standardı | Öz sermaye standardı | Piyasa Değeri Standardı | Toplam Varlıklar / Toplam Gelir Standardı |
| Devam Eden Faaliyetlerden Gelir Vergisi Öncesi Gelirler (son mali yılda veya son üç mali yıldan ikisinde) | 1 milyon dolar | — | — | — |
| Öz sermaye | 15 milyon dolar | 30 milyon dolar | — | — |
| Listelenen Menkul Kıymetlerin Piyasa Değeri | — | — | 75 milyon dolar | — |
Toplam Varlıklar ve Toplam Gelir (son mali yılda veya son üç mali yılın ikisinde) | — | — | — | 75 milyon dolar ve 75 milyon dolar |
| Halka Açık Kısıtlanmamış Hisse Senetleri | 1.1 milyon | 1.1 milyon | 1.1 milyon | 1.1 milyon |
| Halka Açık Kısıtlamasız Hisse Senetlerinin Piyasa Değeri | 8 milyon dolar | 18 milyon dolar | 20 milyon dolar | 20 milyon dolar |
| Fiyat Teklifi | 4$ | 4$ | 4$ | 4$ |
| Sınırsız Yuvarlak Lot Hissedarları | 400 | 400 | 400 | 400 |
| Piyasa Yapıcılar | 3 | 3 | 4 | 4 |
| Çalışma Geçmişi | — | 2 yıl | — | — |
NASDAQ Küresel Seçim Piyasası Finansal Gereksinimleri
İhraççı, dört finansal standarttan en az birinin tüm kriterlerini karşılamalı ve likidite gereksinimlerini karşılamalıdır.
| Finansal Gereksinimler | Standart 1: Kazanç | Standart 2: Nakit Akışı ile Aktifleştirme | Standart 3: Gelirle Aktifleştirme | Standart 4: Öz Sermayeli Varlıklar |
| Vergi Öncesi Kazançlar (devam eden faaliyetlerden gelir vergileri öncesi gelir) | Önceki üç mali yılda toplam ≥ 11 milyon dolar ve önceki üç mali yılın her biri ≥ 0$ ve en son iki mali yılın her biri ≥ 2.2 milyon dolar | — | — | — |
| Nakit Akışları | — | Önceki üç mali yılda toplam ≥ 27.5 milyon dolar ve önceki üç mali yılın her biri ≥ 0$ | — | — |
| Piyasa Sermayesi | — | Önceki 12 ay için ortalama ≥ 550 milyon dolar | Önceki 12 ay için ortalama ≥ 850 milyon dolar | 160 milyon dolar |
| Gelir | — | Önceki mali yıl ≥ 110 milyon dolar | Önceki mali yıl ≥ 90 milyon dolar | — |
| Toplam Varlıklar | — | — | — | 80 milyon dolar |
| Öz sermaye | — | — | — | 55 milyon dolar |
| Fiyat Teklifi | 4$ | 4$ | 4$ | 4$ |
NASDAQ Küresel Seçim Piyasası Likidite Gereksinimleri
İhraççı aşağıdaki likidite gereksinimlerini karşılamalıdır.
| Likidite Gereksinimleri | İlk Halka Arz ve Bölünmüş Şirketler | Sermaye Artırımı Yapan veya Tecrübeli Şirketlerle Doğrudan Listeleme: Halihazırda Adi Hisse Senedi veya Muadilleri İşlemi | Doğrudan Listeleme | Bağlı şirketler |
Sınırsız Yuvarlak Lot Hissedarları veya Toplam Hissedarlar veya Toplam Hissedarlar ve Son On İki Aydaki Ortalama Aylık İşlem Hacmi | 450 veya 2.200 | 450 veya 2.200 veya 550 ve 1.1 milyon | 450 veya 2.200 veya 550 ve 1.1 milyon | 450 veya 2.200 veya 550 ve 1.1 milyon |
| Halka Açık Kısıtlanmamış Hisse Senetleri | 1.250.000 | 1.250.000 | 1.250.000 | 1.250.000 |
Halka Açık Kısıtlamasız Hisse Senetlerinin Piyasa Değeri veya Halka Açık Kısıtlamasız Hisse Senetlerinin Piyasa Değeri ve Öz sermaye | 45 milyon dolar | 110 milyon dolar veya 100 milyon dolar ve 110 milyon dolar | 110 milyon dolar veya 100 milyon dolar ve 110 milyon dolar | 45 milyon dolar |
| Bağımsız Üçüncü Şahıs Tarafından Değerleme | — | — | Halka Açık Hisselerin 250 Milyon Dolarlık Piyasa Değeri | — |