ภาพรวมตลาด
NVIDIA กำลังเผชิญแรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากรัฐบาลสหรัฐฯ ประกาศใช้ข้อกำหนดใหม่เกี่ยวกับใบอนุญาตสำหรับการส่งออกชิป AI รุ่น H20 ไปยังจีน ซึ่งถือเป็นตลาดสำคัญของบริษัท โดยในเบื้องต้น NVIDIA คาดว่าจะต้องรับรู้ค่าใช้จ่ายสูงถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ จากสินค้าคงคลังและคำสั่งซื้อที่ถูกยกเลิก ความเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่เพียงส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากจีน ซึ่งในปีที่ผ่านมาคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 13% ของยอดขายทั้งหมด แต่ยังสะท้อนถึงความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่กำลังเพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่มีแนวโน้มรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ นักลงทุนตอบสนองต่อข่าวดังกล่าวด้วยการเทขายหุ้นอย่างชัดเจน ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 6% ภายในวันเดียว และลดลงรวมแล้วประมาณ 30% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ผ่านมา
แม้ NVIDIA จะพยายามสร้างความเชื่อมั่นผ่านการประกาศลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่ากว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ภายใน 4 ปี เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ และกระจายความเสี่ยงออกจากจีน แต่ก็ยังไม่สามารถลบล้างความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับรายได้ที่หายไปในตลาดเอเชียได้อย่างแท้จริง นักวิเคราะห์หลายสำนักประเมินว่า รายได้ที่อาจสูญเสียไปจากข้อจำกัดในการส่งออกครั้งนี้ อาจสูงถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นมูลค่าที่สูงเกินกว่าจะชดเชยได้ในระยะเวลาอันสั้น ประเด็นที่น่ากังวลอีกประการคือ การพึ่งพารายได้จากลูกค้ารายใหญ่จำนวนไม่มาก และจากตลาดจีนที่มีความอ่อนไหวด้านนโยบาย ทำให้โมเดลธุรกิจของ NVIDIA ยังมีจุดเปราะบาง โดยเฉพาะในช่วงที่คู่แข่งรายสำคัญอย่าง AMD, Intel และ Huawei ต่างเร่งพัฒนาเทคโนโลยีของตนเอง เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดที่ NVIDIA อาจต้องจำใจลดบทบาทลงไปอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ในบริบทที่ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองมหาอำนาจยังไม่มีแนวโน้มผ่อนคลาย ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีจากภาครัฐอาจมีเพิ่มเติมตามมาอีกในอนาคต ขณะเดียวกัน ความพยายามของ NVIDIA ในการย้ายฐานการผลิตหรือกระจายซัพพลายเชนมายังสหรัฐฯ ก็ยังมีอุปสรรคด้านต้นทุนที่สูงและความไม่แน่นอนเชิงโครงสร้างที่ยังแก้ไขไม่ได้ในระยะสั้น ภาพรวมเหล่านี้ทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของอัตราการเติบโตของบริษัทในระยะกลางถึงยาว โดยเฉพาะเมื่อปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายของภาครัฐเริ่มมีบทบาทในการจำกัดโอกาสทางธุรกิจของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่มากขึ้นเรื่อย ๆ และในกรณีของ NVIDIA ปัจจัยเหล่านี้อาจยังคงกดดันราคาหุ้นให้เผชิญกับความเสี่ยงของการปรับตัวลงต่อเนื่องในระยะถัดไป หากยังไม่มีความชัดเจนด้านนโยบายหรือทิศทางใหม่ที่สามารถสร้างความมั่นใจให้กับตลาดได้อย่างแท้จริง
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
NVIDIA
หุ้น Nvidia (NVDA) ในกรอบรายวัน (Daily) ยังคงแสดงทิศทางหลักเป็นขาลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าก่อนหน้านี้ราคาจะมีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่เมื่อเข้าใกล้บริเวณเส้นเทรนด์ไลน์ขาลงและแนวต้านสำคัญในกรอบราคาสีแดง ก็กลับมีแรงขายเข้ามาอย่างหนักอีกครั้ง ส่งผลให้ราคายังไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านดังกล่าวขึ้นไปได้ และต้องถอยกลับลงมาเคลื่อนไหวในทิศทางเดิมที่เป็นขาลงต่อไปอย่างชัดเจน ทั้งนี้ สัญญาณทางเทคนิคยังสนับสนุนภาพรวมเชิงลบ โดย RSI ล่าสุดยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นกลางที่ระดับประมาณ 42 ซึ่งสะท้อนว่ากำลังซื้อในตลาดยังไม่แข็งแรงพอที่จะผลักดันให้เกิดการกลับตัวขึ้นได้ ขณะที่ MACD ก็ยังคงอยู่ในแดนลบ โดยเส้น MACD ยังคงต่ำกว่าเส้นสัญญาณ อย่างต่อเนื่อง และยังไม่มีสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจนให้เห็นในระยะนี้ ส่งผลให้ราคายังมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันจากฝั่งขายต่อไป นักลงทุนจึงควรติดตามแนวต้านบริเวณกรอบราคาสีแดงอย่างใกล้ชิด หากราคายังไม่สามารถผ่านแนวดังกล่าว รวมถึงทะลุเส้นเทรนด์ไลน์ขาลงขึ้นไปได้ แนวโน้มของ NVDA จะยังคงโน้มเอียงไปทางขาลง โดยมีแนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่บริเวณ 90.87 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดที่ควรจับตาในกรณีที่ราคาปรับฐานลงแรง ขณะที่ในทางกลับกัน หากมีแรงซื้อกลับเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญและสามารถดันราคาทะลุกรอบราคาสีแดงขึ้นไปได้ ก็อาจทำให้ราคาปรับตัวขึ้นไปถึงแนวต้านบริเวณ 138.17 ดอลลาร์ ได้
